地缘局势缓和预期施压美元走弱，谨防大幅回调

美元近期震荡走势持续，地缘大幅受到美国国债收益率上升和能源价格高企的局势谨防支撑。与此同时，缓和回调市场对美国通胀重现的预期担忧加剧，强化了美联储维持高利率的施压预期。

三菱日联金融集团分析师劳埃德·陈指出，美元美国2年期国债收益率上升，走弱市场已完全定价美联储将在2027年1月前至少加息一次。地缘大幅短端收益率上涨增强了美元资产的局势谨防吸引力，推动美元维持强势。缓和回调

美国能源价格仍然高企，预期平均汽油价格超过每加仑5美元，施压持续引发对通胀压力上升的美元忧虑。同时，走弱密歇根大学5月消费者调查显示长期通胀预期已从4月的地缘大幅3.5%上升至3.9%。

此外，美国消费者信心指数接近历史低位，高通胀和高利率环境显著打击居民消费信心。在此背景下，市场越来越关注美联储未来的政策方向，尤其对新任美联储主席凯文·沃什的政策立场进行评估。

美债收益率的上升进一步提升了美元资产的回报率，吸引全球资本流入。然而，美元强势背后仍存在潜在风险，尤其是来自中东局势的变化。

美国总统特朗普表示美国与伊朗的协议“基本谈妥”。同时，阿联酋、沙特阿拉伯和卡塔尔等海湾国家也在推进外交解决方案。市场认为，如果达成协议并恢复霍尔木兹海峡的正常运输，全球能源供应风险将显著降低，可能导致国际油价回落，并削弱美元的支撑逻辑。

在中东局势紧张时，市场避险资金流入美元，同时高油价助长了对美国通胀的担忧。但如果地缘风险明显降低，美元的避险需求可能会迅速减弱。

国际油价的变动将成为未来美元走势的重要因素。如果霍尔木兹海峡恢复活动，油价可能进一步下跌，从而减轻市场对美国通胀恶化的担忧，并削弱对美联储加息的预期。当前支撑美元的“高油价与高收益率”逻辑或将受到挑战。

然而，短期内，美国经济依然展现出较强韧性，且就业市场稳健，美债收益率高企，意味着美元在短线仍具一定的基本面优势。

从技术面来看，

日线图显示高位震荡偏强结构，当前在99.00附近，市场仍保持多头格局。

下方98.50已形成重要支撑区域，如跌破该位置，可能回落至97.80区域。从日线指标来看，MACD在零轴上方，表明中期趋势偏多，RSI指标在中性偏强区域，显示美元具备一定上涨动能，但短线已有高位震荡迹象。

若美国与伊朗协议实质性突破，且国际油价继续下跌，可能出现更明显的技术性调整。总体来看，美元走势受美债收益率、高油价和地缘风险三大因素驱动。尽管短线美元趋强，但市场对未来潜在回调风险的关注加剧。

美元当前处于“高利率支撑”和“地缘风险降温”的博弈阶段。美债收益率和通胀预期上升为美元提供强支撑，但美伊和平协议预期上升可能意味着美元避险需求下降。一旦国际油价回落，市场重新评估美联储政策路径，美元或将面临阶段性调整压力。未来需关注美伊协议进展、美联储新主席的政策态度、美国通胀数据及国际油价变动，这些因素将影响美元的中长期走势。